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         五一假期后，上海到银川危险品运输-全国危险品物流甲醇整体走势振荡偏弱，从盘面来看，受供应增加预期压制，反弹较为乏力，而现货方面，内地小幅走弱，港口受5月上旬到货偏少支撑，基差维持偏强。然而令市场感到困惑的是，上海到银川危险品运输-全国危险品物流甲醇库存位于5年同期低位，煤制生产利润逐步改善，尽管当前的基本面表现偏强，但仍然没有逃过“预期差”走势，即便4月份曾阶段性走强，但高度也十分有限。

       供应端压力不凸显，甲醇却频现 “预期差”行情 市场避险情绪升温，上海到银川危险品运输-全国危险品物流假期归来，甲醇盘面跳空低开，跌破2300元/吨关口。随着美联储加息落地，悲观担忧情绪外溢，甲醇期价进一步下探，最低触及2243元/吨，上海到银川危险品运输-全国危险品物流刷新近两年新低。甲醇是碳氢氧化合物，燃烧后产生水和二氧化碳，尽管单位排放小于传统化石燃料，但本质似乎和汽油柴油没什么不同。上海到银川危险品运输-全国危险品物流这里有一个容易被忽视的点：汽油柴油来自自然资源开采，燃烧后产生的是“排放净增”。

        “从去年11月份开始，甲醇行业开工整体偏低，上海到银川危险品运输-全国危险品物流产能利用率不高，部分产量损失。”方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪表示，西北主产区企业库存未如期累积，厂家库存水平不高。甲醇生产企业在4月份检修计划明显增加，上海到银川危险品运输-全国危险品物流随着装置陆续停车，行业开工水平逐步回落，跌破七成，最低仅有64.65%。“1—4月份甲醇累计产量低于去年同期水平，供应端出现一定收紧。上海到银川危险品运输-全国危险品物流沿海地区库存维持低位波动态势，国内货源供应压力不大，下游市场刚需弱稳，港口库存围绕70万吨波动。”她说。

        同样，在紫金天风期货甲醇分析师吴宏翔看来，上海到银川危险品运输-全国危险品物流今年甲醇市场整体内地供应较低，上海到银川危险品运输-全国危险品物流3—5月又为内地装置集中春检，内地供应同比处于低位。而港口方面，伊朗装置3月中下旬才陆续恢复（比往年晚一个月），4月份的进口量仅为95万吨附近，对于港口压力十分有限。

       中信建投期货甲醇分析师刘书源表示，今年港口库存偏低，上海到银川危险品运输-全国危险品物流主要原因是内地货源发往港口的货物偏少，以及进口货源直接发往mto工厂所致。据他介绍，通常港口的货源分别由进口和内地组成。内地的货源包括：上海到银川危险品运输-全国危险品物流川渝的船货，河南的汽运，也有安徽阜阳汽运。2023年年初川渝的货偏少，主要因前期冬季限气停车，之后又再度阶段性短停；河南甲醇装置从2022年四季度开始，上海到银川危险品运输-全国危险品物流基本处于停车状态，整体去往港口的货源也偏少。2023年国外的进口货源大多直接发往mto工厂，去社会库的偏少，且社会库提货也较2022年好一些，华东的需求同比此前疫情最差的时候也有明显的恢复。基于以上因素，2023年港口库存偏低。

        夏聪聪告诉记者，事实上，2022年经过持续去库，市场面临的高库存压力得到缓解，上海到银川危险品运输-全国危险品物流甲醇港口库存在2023年年初就低于往年同期水平。低库存从侧面反映甲醇市场供需矛盾未进一步激化，但今年以来工业品整体需求均不佳，内需叠加外贸提振作用有限，下游订单不足向上形成负反馈。

        影响“预期差”行情的关键因素在于成本端与库存的变化“就基本面而言，目前支撑甲上海到银川危险品运输-全国危险品物流醇底部的是港口及内地的低库存，但考虑到甲醇本身的季节性，当5月内地春检陆续回归及港口进口增量兑现后，大概率进入累库阶段，低库存利多支撑有限。”吴宏翔表示，而从上游利润来看，内蒙目前现金流利润仍有200元/吨左右，考虑到目前低库存而春检仍未完全结束，现阶段的利润是较为合理的。但随着春检供应回归及淡季需求支撑有限，预计上游利润会季节性走弱，但这也要观察煤炭成本端的情况。

        对此，刘书源表示，虽然短期甲醇基本面没有出现太明显的变化，但市场对于成本上海到银川危险品运输-全国危险品物流端（煤炭）的预期较差。2023年期货市场上，以甲醇当作中长期煤炭空配的人偏多，空头给予的压力偏大。虽然夏季可能会对动力煤价格形成扰动，但随着上游煤炭供应的不断释放，市场预期下半年煤炭价格会进一步走弱的观点较多，甲醇成本支撑下移，甲醇期价重心不断下滑。从产业周期上看，由于2021—2022年煤炭价格高企，导致煤化工整体利润较低，使得部分边际产能开始淘汰，甲醇也是同样的情况。

        据吴宏翔介绍，甲醇一二季度维持非常低的开工率，低利润下产业开始主动去库存上海到银川危险品运输-全国危险品物流，这样使得春检3—5月供应继续收缩下，上游利润有所改善。“在这种低库存现实较强，而5月供应回归预期较差，现实与预期劈叉较多的情况下，造就了‘预期差’的出现。”吴宏翔说。记者了解到，当前，影响甲醇行情的关键因素仍在于煤炭成本端是否会继续走弱，以及5月开始的季节性累库能否持续兑现。“如果成本端继续向下，叠加甲醇自身基本面